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CPI涨幅重返“2时代”,到底是啥变便宜了

重回“2时代”!


今天,5月份的居民消费价格指数(CPI)公布了。这一数据连续4个月放缓,涨幅从1月份的5.4%降到5月份的2.4%,创下来了2019年3月以来新低,也是8个月之后重回“2时代”。


CPI为什么能连续高位回落,甚至创新低?涨幅下降意味着物价涨幅低,是不是越低越好?接下来,CPI会不会继续下降?


谁是涨幅回落最大推手?

“二师兄”依然是主要影响因素


这次CPI涨幅回落,食品价格下降是最重要的因素,没有之一。


国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍,食品价格下降3.5%,降幅扩大0.5个百分点,影响CPI下降约0.78个百分点,是带动CPI下降的最主要因素。


具体来看,虽然跌得不是最多的,但对CPI影响最大的,还是猪肉。5月,猪肉价格同比上涨81.7%,涨幅回落15.2个百分点。


此外,牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格上涨4.4%—19.4%,涨幅都有所回落。


鲜果、鸡蛋和鲜菜价格分别下降19.3%、14.5%和8.5%,降幅不仅回落,而且有所扩大。


非食品价格上涨0.4%,涨幅与上月相同,对CPI影响相对较小。



为啥食品价格下跌明显?


光大银行金融市场部分析师周茂华认为, 5月猪肉消费淡季,生猪供给增加,供需进一步改善。由于天气转暖,果蔬供给增加,果蔬价格较上月进一步放缓。


中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩认为,疫情对主要农副食品生产、运输、销售产生的冲击性影响已基本褪去,市场有效供应量明显增加,市场流通秩序良好,大多数食品价格都在稳定回落。


CPI涨幅下降意味着什么?


购买力增强是好事,不过也要注意


CPI涨幅回落,意味着短时间内,花同样的钱可以买到更多的产品或服务,消费者购买能力增强,是好事一桩。


不过,也要注意一些问题。


通常,CPI涨幅过低,意味着社会需求不畅,也会与经济疲软相伴,在一定程度上反映经济发展缺乏动力,消费潜力有待激发。


虽然目前CPI并不存在涨幅过低的情况,但是,提振内需,激发消费潜力,也该是当前发展经济的重要着力点。


从另一个角度看,CPI涨幅下降也为货币政策打开了空间。


交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,从物价走势看,已经没有通胀压力。特别是核心CPI处于1.1%的较低水平,PPI持续下探,这为货币政策提供了较大的调控空间。


唐建伟认为,货币政策调控应以促进实体经济发展为目标,物价处于低位不会成为制约因素。



接下来CPI涨幅会继续下滑吗?
进一步回落可能性非常大


对于接下来尤其是下半年的CPI走势?不少专家表示,还会继续回落。


郭丽岩表示,展望全年,CPI将持续运行在合理平稳区间,受翘尾因素较快收窄的影响,下半年涨幅比上半年将有明显下降,全年呈现“前高后低”。


周茂华分析,全年物价整体呈放缓走势,最核心的原因是生猪供给仍处于改善通道,这将进一步带动猪肉价格温和回落。从核心物价(扣除价格波动大的食品、能源)看,整体保持平稳。



如果CPI涨幅继续回落,会到“1时代”甚至更低吗?


唐建伟表示,预计下半年CPI涨幅将显著低于上半年,不排除部分月份降到2%以内。全年CPI同比平均也将维持在3%以内,不会超过政府制定的3.5%的年度目标。


周茂华预计,下半年CPI或降至“1”时代,一方面,猪肉价格供给仍在改善轨道,猪肉价格仍有下调空间,另一方面,这段时间基数大幅抬升。


不过,周茂华提醒,还需要关注天气变化和秋季海外会否爆发二次疫情,这两个因素其对物价的影响。



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